3. Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами. Основу такого анализа составляет сравнение фактических показателей - индикаторов с плановыми (нормативными) и выявление размеров отклонений в динамике. Рост размера негативных отклонений в динамике характеризует нарастание кризисных явлений финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу его банкротства.
В процессе анализа отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия используются следующие стандартные его методы:
- горизонтальный (трендовый) финансовый анализ;
- вертикальный (структурный) финансовый анализ;
- сравнительный финансовый анализ;
- анализ финансовых коэффициентов;
- анализ финансовых рисков;
- интегральный финансовый анализ, основанный на «Модели Дюпона».
4. Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия. Такая оценка проводится на основе анализа отдельных сторон кризисного развития предприятия за ряд предшествующих этапов. Практика финансового менеджмента использует при оценке масштабов кризисного финансового состояния предприятия три принципиальных характеристики:
- легкий финансовый кризис;
- глубокий финансовый кризис;
- финансовая катастрофа.
При необходимости каждая из этих характеристик, может получить более углубленную дифференциацию.
В таблице 1.2 приведен пример предварительной оценки масштаба кризисного финансового состояния предприятия по основным индикаторам отдельных объектов наблюдения «кризисного поля».
Система экспресс - диагностики банкротства обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и позволяет принять оперативные меры по их нейтрализации. Ее предупредительный эффект наиболее ощутим на стадии легкого финансового кризиса предприятия.
При иных масштабах кризисного финансового состояния предприятия она обязательно должна дополняться системой фундаментальной диагностики[15].
Система фундаментальной диагностики банкротства
Таблица 1.2
Пример предварительной оценки масштаба кризисного финансового состояния предприятия по основным индикаторам отдельных объектов наблюдения «кризисного поля»
|
Объекты наблюдения «кризисного поля» |
Масштабы кризисного финансового состояния предприятия |
|
Легкий финансовый кризис |
Глубокий финансовый кризис |
Финансовая катастрофа |
|
А |
1 |
2 |
3 |
|
I. Чистый денежный поток |
Снижение ликвидности денежного потока |
Отрицательное значение чистого денежного потока |
Резко отрицательное значение чистого денежного потока |
|
II. Рыночная стоимость предприятия |
Стабилизация рыночной стоимости предприятия |
Тенденция к снижению рыночной стоимости предприятия |
Обвальное снижение рыночной стоимости предприятия |
|
III. Структура капитала предприятия |
Снижение коэффициента автономии |
Рост коэффициента и снижение эффекта финансового левериджа |
Предельно высокий коэффициент и отсутствие эффекта финансового левериджа |
|
VI. Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения |
Повышение суммы и удельного веса краткосрочных финансовых обязательств |
Высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств |
Чрезмерно высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств |
|
V. Состав активов предприятия |
Снижение коэффициента абсолютной платежеспособности |
Существенное снижение коэффициентов абсолютной и текущей платежеспособности |
Абсолютная неплатежеспособность из-за отсутствия денежных активов |
|
VI. Состав текущих затрат предприятия |
Тенденция к росту уровня переменных затрат |
Высокий коэффициент операционного левериджа при тенденции к росту уровня переменных затрат |
Очень высокий коэффициент операционного левериджа при тенденции к росту общего уровня текущих затрат |
|
VII. Уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска |
Повышение коэффициента вложения капитала в зоне критического уровня |
Преимущественное вложение капитала в зоне критического риска |
Значительная доля вложения капитала в зоне катастрофического риска |
Перейти на страницу:
1 2 3 4 5 6
